Простая компания
http://www.rcb.ru/rcb/2016-07/300805/
Журанл "Рынок ценных бумаг", № 7, 2016.
Эволюция корпоративных организационных форм во всем мире
показывает необходимость построения юридической базы для
динамичного развития компании, основанной на креативности их
создателей и способной уменьшить издержки на всех этапах без ущерба
для прав всех заинтересованных лиц. Требуется законодательное
регулирование новых организационно-правовых форм – простых
акционерных компаний.
Одним из примеров подобных компаний служит простая
акционерная компания Société par actions simplifiée [3] во Франции.
Данный тип компании не имеет минимального уставного капитала. Ее
главным преимуществом является возможность включения в устав
специальных положений, регулирующих отношения между акционерами
так, что данные положения являются обязывающими для третьих лиц в
отличие от соглашений между акционерами. Такая конструкция делает
отношения между акционерами, учредителями и инвесторами более
стабильными и позволяет избежать корпоративных конфликтов.
Количество стран, продвигающих в том или ином виде концепцию
простой компании, увеличивается. Реформа корпоративного
законодательства в Мексике в 2016 г. добавила новый тип компаний –
простая акционерная компания (Sociedad por acciones simplificada –
SAS). Особенностями подобной структуры являются бесплатная онлайн-
регистрация, отсутствие резервного и других обязательных фондов,
минимального уставного капитала, а также обязанность каждого
акционера простой компании иметь электронную цифровую подпись.
В Словакии с 1 января 2017 г. вступают в силу изменения в
Торговый кодекс [4] о простой акционерной компании (Jednoduchá
spoločnosť na akcie), специально рассчитанные на стартапы.
Особенности простой компании в Словакии – уставный капитал в один
евро; возможность выпуска различных типов акций, в том числе с
разными правами на информацию; одобрение передачи акций
акционерами или директорами, возможность обязательного выкупа
акций компанией и возможность требования присоединения к продаже
акций (tag along/drag along right).
Законодательные инициативы о простых компаниях принято
также в Люксембурге.
Учитывая специфику развития технологичных компаний и
международный опыт, предлагается ввести в России новый тип корпораций –
простая акционерная компания, которая будет иметь некоторые
особенности.
У простой компании в целом должна быть упрощенная процедура
учреждения, отчетности, реорганизации и ликвидации. Как правило, у
основателей инновационных компаний нет специальных навыков и
ориентации в юридических процедурных вопросах. Первоначальный
капитал стартапов складывается из личных сбережений учредителей, и
расходы на юридическое сопровождение не должны ограничивать время
существования компании. Для этого следует предусмотреть
возможность учреждения одним лицом, онлайн, в течение нескольких
часов. Так как большинство инновационных компаний закрываются в
первый год, процесс ликвидации нужно максимально упростить, введя
уведомительный порядок онлайн-ликвидации в течение первого года.
Ответственность акционеров простой компании, как и в любом другом
акционерном обществе, должна быть лимитирована. Учитывая, что
уставный капитал не гарантирует и не обеспечивает соблюдение прав
кредиторов, а номинальная стоимость акций никак не влияет на
осуществляемые по ней права, очевидно, что понятия «уставный
капитал» и «номинальная стоимость акций» должны быть изъяты для
простой компании.
Макс Мармер, проанализировав 650 инновационных компаний,
выделил шесть этапов развития и их особенности [6]. На стадиях роста
и максимизации прибыли у инновационной компании возникает
потребность в привлечении значительных инвестиций. Одним из
вариантов является преобразование в публичную компанию и выход на
IPO. Упрощенная реорганизация простой компании в публичную
сокращает издержки. У простой компании появляется возможность
отказаться от создания новой отдельной публичной компании и не нести
издержки по перерегистрации прав на интеллектуальную собственность.
Непрерывность в развитии компании, сохранение исторической
репутации и прав на интеллектуальную собственность с момента
учреждения – ключевые элементы простой компании. Для государства
также важно удержать компанию в своей юрисдикции.
Самим же правам на интеллектуальную собственность необходимо
уделить особое внимание. Поскольку главной составляющей
инновационной компании являются ее сотрудники, все
взаимоотношения с ними должны быть абсолютно прозрачными.
Предлагается в целях минимизации споров об авторском праве все
договоры с работниками и подрядчиками выкладывать на сайте государственного регистрирующего органа с обязательным раскрытием
распределения авторских прав.
На всех этапах развития инновационной компании инвесторы
должны иметь максимально гибкий безусловный инструмент для
урегулирования отношений между акционерами. Целесообразно
законодательно закрепить возможность заключать соглашение
акционеров, которое доминирует над положениями устава, для лиц,
подписавших такое соглашение, с момента раскрытия данных
соглашений на сайте регистратора; возможность включения отдельных
положений, характерных для соглашения акционеров, в устав, так чтобы
они были обязательными для третьих лиц (например, tag along and drag
along rights).
Информировать акционеров и заинтересованных лиц предлагается
через полное раскрытие данных на сайте государственного
регистратора, включая раскрытие информации о соглашениях
акционеров. Ответственность за раскрытие информации на сайте
регистратора должен нести генеральный директор, обладающий
электронными ключами компании. Само количество обязательно
раскрываемой информации должно быть значительно сокращено.
Так как регистрация простой компании будет существенно
упрощена, следует ограничить возможность бесконтрольной «эмиссии
компаний» и использование в схемах по отмыванию денежных средств.
В первую очередь предполагается исключить саму возможность
совершения подозрительных действий через запрет ведения
деятельности, связанной с финансовыми и торговыми операциями.
Взаимодействие с креативными основателями инновационных
компаний должно начинаться с создания законодательных условий для
быстрого развития и привлечения инвестиций. Каждое государство
будет в той или иной мере участвовать в разработке необходимых
процедур и норм. Надеемся, что Россия не будет последней в этом
процессе.
http://www.rcb.ru/rcb/2016-07/300805/
Журанл "Рынок ценных бумаг", № 7, 2016.
Эволюция корпоративных организационных форм во всем мире
показывает необходимость построения юридической базы для
динамичного развития компании, основанной на креативности их
создателей и способной уменьшить издержки на всех этапах без ущерба
для прав всех заинтересованных лиц. Требуется законодательное
регулирование новых организационно-правовых форм – простых
акционерных компаний.
Одним из примеров подобных компаний служит простая
акционерная компания Société par actions simplifiée [3] во Франции.
Данный тип компании не имеет минимального уставного капитала. Ее
главным преимуществом является возможность включения в устав
специальных положений, регулирующих отношения между акционерами
так, что данные положения являются обязывающими для третьих лиц в
отличие от соглашений между акционерами. Такая конструкция делает
отношения между акционерами, учредителями и инвесторами более
стабильными и позволяет избежать корпоративных конфликтов.
Количество стран, продвигающих в том или ином виде концепцию
простой компании, увеличивается. Реформа корпоративного
законодательства в Мексике в 2016 г. добавила новый тип компаний –
простая акционерная компания (Sociedad por acciones simplificada –
SAS). Особенностями подобной структуры являются бесплатная онлайн-
регистрация, отсутствие резервного и других обязательных фондов,
минимального уставного капитала, а также обязанность каждого
акционера простой компании иметь электронную цифровую подпись.
В Словакии с 1 января 2017 г. вступают в силу изменения в
Торговый кодекс [4] о простой акционерной компании (Jednoduchá
spoločnosť na akcie), специально рассчитанные на стартапы.
Особенности простой компании в Словакии – уставный капитал в один
евро; возможность выпуска различных типов акций, в том числе с
разными правами на информацию; одобрение передачи акций
акционерами или директорами, возможность обязательного выкупа
акций компанией и возможность требования присоединения к продаже
акций (tag along/drag along right).
Законодательные инициативы о простых компаниях принято
также в Люксембурге.
Учитывая специфику развития технологичных компаний и
международный опыт, предлагается ввести в России новый тип корпораций –
простая акционерная компания, которая будет иметь некоторые
особенности.
У простой компании в целом должна быть упрощенная процедура
учреждения, отчетности, реорганизации и ликвидации. Как правило, у
основателей инновационных компаний нет специальных навыков и
ориентации в юридических процедурных вопросах. Первоначальный
капитал стартапов складывается из личных сбережений учредителей, и
расходы на юридическое сопровождение не должны ограничивать время
существования компании. Для этого следует предусмотреть
возможность учреждения одним лицом, онлайн, в течение нескольких
часов. Так как большинство инновационных компаний закрываются в
первый год, процесс ликвидации нужно максимально упростить, введя
уведомительный порядок онлайн-ликвидации в течение первого года.
Ответственность акционеров простой компании, как и в любом другом
акционерном обществе, должна быть лимитирована. Учитывая, что
уставный капитал не гарантирует и не обеспечивает соблюдение прав
кредиторов, а номинальная стоимость акций никак не влияет на
осуществляемые по ней права, очевидно, что понятия «уставный
капитал» и «номинальная стоимость акций» должны быть изъяты для
простой компании.
Макс Мармер, проанализировав 650 инновационных компаний,
выделил шесть этапов развития и их особенности [6]. На стадиях роста
и максимизации прибыли у инновационной компании возникает
потребность в привлечении значительных инвестиций. Одним из
вариантов является преобразование в публичную компанию и выход на
IPO. Упрощенная реорганизация простой компании в публичную
сокращает издержки. У простой компании появляется возможность
отказаться от создания новой отдельной публичной компании и не нести
издержки по перерегистрации прав на интеллектуальную собственность.
Непрерывность в развитии компании, сохранение исторической
репутации и прав на интеллектуальную собственность с момента
учреждения – ключевые элементы простой компании. Для государства
также важно удержать компанию в своей юрисдикции.
Самим же правам на интеллектуальную собственность необходимо
уделить особое внимание. Поскольку главной составляющей
инновационной компании являются ее сотрудники, все
взаимоотношения с ними должны быть абсолютно прозрачными.
Предлагается в целях минимизации споров об авторском праве все
договоры с работниками и подрядчиками выкладывать на сайте государственного регистрирующего органа с обязательным раскрытием
распределения авторских прав.
На всех этапах развития инновационной компании инвесторы
должны иметь максимально гибкий безусловный инструмент для
урегулирования отношений между акционерами. Целесообразно
законодательно закрепить возможность заключать соглашение
акционеров, которое доминирует над положениями устава, для лиц,
подписавших такое соглашение, с момента раскрытия данных
соглашений на сайте регистратора; возможность включения отдельных
положений, характерных для соглашения акционеров, в устав, так чтобы
они были обязательными для третьих лиц (например, tag along and drag
along rights).
Информировать акционеров и заинтересованных лиц предлагается
через полное раскрытие данных на сайте государственного
регистратора, включая раскрытие информации о соглашениях
акционеров. Ответственность за раскрытие информации на сайте
регистратора должен нести генеральный директор, обладающий
электронными ключами компании. Само количество обязательно
раскрываемой информации должно быть значительно сокращено.
Так как регистрация простой компании будет существенно
упрощена, следует ограничить возможность бесконтрольной «эмиссии
компаний» и использование в схемах по отмыванию денежных средств.
В первую очередь предполагается исключить саму возможность
совершения подозрительных действий через запрет ведения
деятельности, связанной с финансовыми и торговыми операциями.
Взаимодействие с креативными основателями инновационных
компаний должно начинаться с создания законодательных условий для
быстрого развития и привлечения инвестиций. Каждое государство
будет в той или иной мере участвовать в разработке необходимых
процедур и норм. Надеемся, что Россия не будет последней в этом
процессе.
